La roupie atteint son plus bas niveau en 9 mois : pourquoi baisse-t-elle, à quoi s'attendre dans un proche avenir

Comment la roupie se compare-t-elle aux autres devises ? Quelles sont les principales raisons de la baisse ? La faiblesse est-elle susceptible de persister ?

La roupie a été l'une des devises les plus faibles des marchés émergents au cours des trois dernières semaines, ayant perdu 4,2% depuis le 22 mars par rapport au dollar.

La roupie indienne a atteint mardi son plus bas niveau depuis neuf mois à 75,4 contre le dollar américain et a perdu près de 4,2% au cours des trois dernières semaines, l'un des plus gros perdants parmi les devises des marchés émergents. La roupie est venue sous forte pression au cours des trois dernières semaines en lien avec la forte augmentation des cas de Covid-19 et l'annonce de la RBI, la semaine dernière, de maintenir une politique monétaire assez accommodante et d'injecter des liquidités via le Government Securities Acquisition Program ( G-SAP ) programme - en commençant par Rs 1 lakh crore dans le trimestre en cours. Alors que les inquiétudes grandissent sur le retard de la reprise de l'économie et de la normalisation, la roupie en a pris un coup.

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Comment a-t-il baissé et comment se compare-t-il aux autres devises ?

D'un niveau de 72,38 à USD le 22 mars, la roupie a glissé à 75,42 mardi (heures de négociation de l'après-midi), enregistrant ainsi une baisse de 4,2% en trois semaines. Mardi, il a perdu 43 paisa pour un dollar, atteignant son plus bas niveau depuis neuf mois. Les données montrent que la roupie a été l'un des plus gros perdants au cours des trois dernières semaines alors que les inquiétudes grandissent face à l'augmentation des cas de Covid et à son impact sur l'activité économique à travers le pays.

La roupie a été l'une des devises les plus faibles des marchés émergents au cours des trois dernières semaines, ayant perdu 4,2% depuis le 22 mars par rapport au dollar. Au cours de la même période, seule la nouvelle livre turque a perdu plus que la roupie, puisqu'elle a perdu 4,36 % par rapport au dollar.

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Alors que le real brésilien a perdu 3,99 % au cours de la même période, le rouble russe s'est affaibli de 3,25 %. Le baht thaïlandais et la roupie indonésienne ont perdu 2,33 % et 1,5 % au cours de la même période par rapport au dollar.

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Quelles sont les principales raisons de la baisse ?

L'augmentation du nombre de Covid - plus de 1,6 lakh de nouveaux cas quotidiens - est devenue une préoccupation majeure. Alors que plusieurs États envisagent désormais des mesures de verrouillage plus strictes, les acteurs du marché s'inquiètent du retard de la reprise de l'économie, qui a été durement touchée en 2020-21 par la pandémie.

En outre, le renforcement du dollar en ligne avec les attentes d'une meilleure croissance de l'économie américaine, a également mis la pression sur la roupie. Alors que le dollar se négociait à 1,233 pour un euro début janvier 2021, il se négocie actuellement à 1,189 pour un euro et a gagné plus de 3,5%. Depuis le 1er mars 2021, le dollar a gagné près de 1,5% par rapport à l'euro.

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La semaine dernière, l'annonce par RBI du programme G-SAP visant à injecter des liquidités a également exercé une pression supplémentaire sur la roupie. Cela est interprété comme une sorte de politique d'assouplissement quantitatif que les banques centrales mondiales ont suivie, dans laquelle la RBI soutiendra le programme d'emprunt élevé du gouvernement par l'injection de liquidités.

Un autre facteur qui exerce une pression supplémentaire est la diminution du soutien des investisseurs de portefeuille étrangers, qui ont injecté d'énormes afflux sur les marchés boursiers indiens entre octobre et février. Alors que les FPI ont investi un montant net de Rs 1,94 crore lakh entre octobre et février (sur les marchés indiens) au mois d'avril, ils ont retiré un montant net de Rs 2 263 crore (jusqu'à ce jour).

La faiblesse est-elle susceptible de persister ?

Les acteurs du marché affirment que la roupie pourrait atteindre des niveaux de 77 à 78 au cours des deux prochains mois, ce qui peut être une source de préoccupation pour les importateurs ou d'autres personnes qui ont prévu des dépenses en devises étrangères.

Avec l'augmentation des chiffres de Covid à l'heure actuelle, cela continue de constituer une menace pour le rythme de la reprise et cela suscite des inquiétudes concernant l'INR. Une inquiétude concernant l'activité économique et la croissance de l'économie ralentit à son tour le rythme des entrées de FPI, ce qui constitue un soutien solide à la roupie.

Beaucoup pensent qu'avec le pays qui cherche à stimuler la fabrication et les exportations, la RBI pourrait ne pas intervenir non plus pour arrêter la baisse de la roupie, si elle est progressive. Il y a donc un sentiment que même si la RBI peut intervenir pour freiner la forte volatilité, elle n'interviendrait pas pour une baisse progressive.

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