Expliqué: La triste vérité sur l'adhésion de l'Inde à la loi FRBM
En ignorant complètement le déficit des recettes et en se concentrant uniquement sur la maîtrise du déficit budgétaire, le gouvernement a veillé à ce que la loi FRBM nuise désormais à la croissance, ce qui est exactement le contraire de ce que la consolidation budgétaire était censée faire.
Un gouvernement qui respecte les règles FRBM bénéficie d'une plus grande crédibilité auprès des agences de notation et des acteurs du marché, tant nationaux qu'internationaux. Au fil des années, le déficit budgétaire est devenu un facteur clé à surveiller dans chaque présentation de budget. Il est considéré comme le marqueur le plus important de la santé financière d'un gouvernement.
La loi sur la responsabilité budgétaire et la gestion budgétaire, qui a été initiée en 2003, mais a été modifiée à plusieurs reprises depuis lors, fixe les lignes rouges pour tous les types de déficits publics, y compris le déficit budgétaire. Un gouvernement qui respecte les règles FRBM bénéficie d'une plus grande crédibilité auprès des agences de notation et des acteurs du marché, tant nationaux qu'internationaux.
Ne pas laisser le déficit budgétaire devenir complètement incontrôlable a été l'une des réalisations les plus marquantes du gouvernement NDA en place. Cependant, alors que la croissance économique de l'Inde s'est ralentie, des pressions croissantes ont été exercées sur le gouvernement pour qu'il enfreigne l'orthodoxie FRBM et dépense au-delà des objectifs de déficit budgétaire dans le but de relancer la croissance économique nationale.
D'autres, cependant, continuent d'avertir que le déficit budgétaire réel est déjà bien supérieur au chiffre officiel, et qu'en tant que tel, il n'y a pas de place pour augmenter davantage les dépenses du gouvernement.
Lequel de ces récits est vrai ?
En fait, ni l'un ni l'autre. Mais pour comprendre cela, il faut d'abord comprendre quels sont les différents types de déficits et pourquoi est-il important de les limiter.
Expliquer le budget, partie 1 : Comment le budget de l'Union est préparé
Quels sont les différents types de déficits ?
Comme mentionné ci-dessus, le déficit budgétaire est l'excédent du montant que le gouvernement prévoit de dépenser sur ce qu'il s'attend à recevoir. Évidemment, pour combler cet écart, le gouvernement doit emprunter de l'argent sur le marché.
Mais toutes les dépenses publiques ne sont pas de même nature. Par exemple, si les dépenses sont destinées au paiement des salaires, elles sont comptées comme dépenses de recettes, mais si elles sont consacrées à la construction d'une route ou d'une usine - c'est-à-dire quelque chose qui à son tour augmente la capacité de l'économie à produire davantage - alors elles sont caractérisées comme du capital. dépense.
Le déficit budgétaire est un autre indicateur clé et il cartographie l'excédent des dépenses de recettes sur les recettes de recettes. La différence entre le déficit budgétaire et le déficit des recettes correspond aux dépenses en capital du gouvernement.
jessica amlee âge
En règle générale, il est considéré comme fiscalement imprudent pour un gouvernement d'emprunter de l'argent à des fins de revenus. En conséquence, la loi FRBM de 2003 avait prescrit que, outre la limitation du déficit budgétaire à 3 % du PIB nominal, le déficit des recettes devait être ramené à 0 %. Cela aurait signifié que tous les emprunts publics (ou déficit budgétaire) pour l'année n'auraient financé que les dépenses en capital du gouvernement.
Pourquoi préférer les dépenses en capital aux dépenses en recettes ?
Dans toute économie, lorsque le gouvernement dépense de l'argent ou réduit les impôts, cela a un impact sur l'activité économique du pays (mesuré en termes de variation du PIB nominal ou des revenus totaux). Mais cet impact (appelé aussi effet multiplicateur) est assez différent pour les dépenses de recettes et les dépenses en capital.
Pour être exact, comme le montre un article intitulé Fiscal Multipliers for India par Sukanya Bose et N R Bhanumurthy, le multiplicateur est inférieur à 1 pour les dépenses en recettes et supérieur à 2,5 pour les dépenses en capital. En d'autres termes, lorsque le gouvernement dépense 100 Rs pour augmenter les salaires en Inde, l'économie croît d'un peu moins de 100 Rs. Mais, lorsque le gouvernement utilise cet argent pour construire une route ou un pont, le PIB de l'économie augmente de 250 Rs. .
Si les gouvernements dépensent pour la construction de capital au lieu de gaspiller l'argent qu'ils ont dans des projets populistes comme des salaires plus élevés ou des salaires, l'économie en bénéficierait deux fois et demie plus.
La question est alors : comment amener les gouvernements à passer des dépenses de recettes aux dépenses d'investissement ? C'est là que la loi FRBM est utile.
Expliquer le budget, partie 2 | Qu'est-ce qui nuit à la crédibilité des chiffres du budget de l'Inde
Quelle est la signification d'une loi FRBM ?
La compréhension populaire de la loi FRBM est qu'elle vise à comprimer ou à restreindre les dépenses publiques. Mais c'est une compréhension erronée. La vérité est que la loi FRBM n'est pas un mécanisme de compression des dépenses, mais plutôt un mécanisme de changement de dépenses, explique Bhanumurthy, professeur à l'Institut national des finances et des politiques publiques (NIPFP).
En d'autres termes, la loi FRBM – en limitant le déficit budgétaire total (à 3% du PIB nominal) et en demandant la suppression totale du déficit des recettes – aide les gouvernements à déplacer leurs dépenses des recettes vers le capital.
relation kate mckinnon
Cela signifie également que – encore une fois, contrairement à la compréhension populaire – l'adhésion à la loi FRBM ne devrait pas réduire le PIB de l'Inde, mais plutôt l'augmenter.
Voici comment: Lorsque vous réduisez le déficit des recettes - c'est-à-dire que vous réduisez vos emprunts pour financer les dépenses de recettes - et que vous empruntez plutôt pour ne dépenser que pour la construction de capital, vous augmentez le PIB global de 2,5 fois le montant emprunté. Adhérer à FRBM Act est donc gagnant-gagnant. Pourquoi un pays adopterait-il des règles FRBM si elles n'allaient pas contribuer à une croissance plus rapide ? demande Bhanumurthy.
Quel a été le bilan de l'Inde en matière d'adhésion à la loi FRBM ?
Dans un document de travail récent, intitulé Fiscal Policy, Devolution and Indian Economy par Bhanumurthy, Bose et Sakshi Satija, les auteurs retracent l'histoire.
valeur nette de dan middleton
Entre 2004 et 2008, le gouvernement indien avait fait des pas de géant pour réduire à la fois le déficit des recettes et le déficit budgétaire. Mais ce processus s'est inversé par la suite grâce en grande partie à la crise financière mondiale et à un ralentissement domestique. Depuis lors, plusieurs modifications ont été apportées à la Loi, reportant essentiellement les objectifs.
Mais le pire développement s'est produit en 2018, lorsque le gouvernement de l'Union a cessé de cibler le déficit des recettes et s'est plutôt concentré uniquement sur le déficit budgétaire.
Expliquer le budget, partie 3 : la poussée vers la fabrication organisée est-elle la réponse à la crise de l'emploi en Inde ?
Quelle est l'importance de ne pas cibler le déficit des recettes ?
Bhanumurthy raconte une histoire qu'il enseigne souvent en classe : « Un père a donné à son fils un poulet et un canard et lui a demandé de les ramener à la maison. Mais le père a mis en garde : Assurez-vous de porter le canard par son cou et le poulet par ses pattes. Le cou d'un canard est fort et ses pattes sont faibles; l'inverse est vrai pour le poulet. Le fils a commencé son voyage de retour mais quelque part en chemin a pris une pause, et quand il a repris, il a tenu le poulet par le cou et le canard par ses pattes. Au moment où le fils est arrivé à la maison, les deux oiseaux n'étaient d'aucune utilité.
C'est exactement ce qui s'est passé lorsque le gouvernement a cessé de cibler le déficit des recettes pour se concentrer uniquement sur la maîtrise du déficit budgétaire. Cela a bouleversé le fonctionnement de la loi FRBM, dit Bhanumurthy.
Pourquoi?
Parce que sans contrainte de réduire le déficit des recettes, le gouvernement a, au cours des deux dernières années, contenu le déficit budgétaire en réduisant ses dépenses en capital. En conséquence, nous avons maintenant atteint un point où l'adhésion à la loi FRBM envoie en fait une impulsion de contraction. En d'autres termes, l'adhésion à la loi FRBM atteint exactement le contraire de ce qu'elle était censée faire, explique Bhanumurthy. J'ai soutenu que c'est un facteur qui contribue au ralentissement structurel de l'économie indienne.
Alors, quelle est la voie à suivre pour le gouvernement à l'heure où il peine à relancer l'économie et à adhérer à la loi FRBM ?
Bhanumurthy dit qu'il est nécessaire de revenir à la loi FRBM d'origine si 2003 en reconnaissant et en donnant la priorité à la réduction du déficit des recettes. Faire cela aidera le gouvernement à augmenter le type de dépenses qui augmente réellement le PIB.
Express Explained est maintenant sur Telegram. Cliquez sur ici pour rejoindre notre chaîne (@ieexplained) et restez à jour avec les dernières
Partage Avec Tes Amis:
