Expliqué: L'enquête sur le cas de co-implantation NSE et ce que signifie la nouvelle commande de SEBI

Qu'est-ce que le cas de co-implantation de la National Stock Exchange (NSE) ? Que s'est-il passé après la révélation de l'allégation d'accès inéquitable au commerce d'algo à la NSE ? Quelle action le SEBI avait-il pris plus tôt dans l'affaire ? Que signifie la dernière ordonnance d'adjudication du SEBI pour NSE ?

En janvier 2015, un dénonciateur a écrit à SEBI alléguant que quelques courtiers avaient pu se connecter aux systèmes NSE avec de meilleures spécifications matérielles tout en se livrant à des échanges algorithmiques, ce qui leur a permis un accès et un avantage injustes.

Le régulateur du marché des capitaux Securities and Exchange Board of India (SEBI) mercredi 10 février imposé une pénalité de Rs 1 crore à la National Stock Exchange (NSE) et Rs 25 lakh chacun sur Chitra Ramakrishna et Ravi Narain, respectivement l'ancien directeur général et vice-président de la bourse, dans le cadre de son enquête de trois ans dans l'affaire de co-implantation.

Qu'est-ce que le cas de co-implantation de la National Stock Exchange (NSE) ?

Le NSE est confronté à des allégations selon lesquelles certains courtiers ont obtenu un accès préférentiel via le système de colocalisation à la bourse, une connexion anticipée et la « fibre noire », ce qui peut permettre à un commerçant d'accéder plus rapidement en une fraction de seconde au flux de données d'un échange. Même cet accès infiniment plus tôt est considéré comme entraînant des gains énormes pour un commerçant.

combien vaut jadakiss

En janvier 2015, un dénonciateur a écrit à SEBI alléguant que quelques courtiers avaient pu se connecter aux systèmes NSE avec de meilleures spécifications matérielles tout en se livrant à des échanges algorithmiques, ce qui leur a permis un accès et un avantage injustes.

Le problème de l'accès inéquitable se rapporte à 2012-2014, lorsque NSE avait l'habitude de diffuser des informations sur les prix via un système de monodiffusion. Dans un tel système, les informations sont diffusées à un membre après l'autre.

La lettre du dénonciateur à SEBI alléguait que des manipulations de marché sophistiquées avaient lieu depuis plusieurs années au centre de colocation de NSE. Il a également déclaré que NSE avait autorisé un fournisseur d'accès Internet (FAI) non intégré à poser des câbles à fibre optique dans ses locaux pour quelques courtiers en valeurs mobilières.

Que s'est-il passé après la révélation de l'allégation d'accès inéquitable au commerce d'algo à la NSE ?

À la suite de trois lettres du dénonciateur, SEBI a formé un comité d'experts sous la direction de son comité consultatif technique (TAC) pour examiner les allégations contre NSE.

Le comité d'experts a constaté que l'architecture de NSE en ce qui concerne la diffusion de données tick-by-tick (TBT) via Transmission Control Protocol/Internet Protocol (TCP/IP) était sujette à la manipulation et aux abus de marché.

Il a également constaté qu'un accès préférentiel était accordé aux courtiers en valeurs mobilières, car il était possible pour un courtier en valeurs mobilières de se connecter à plusieurs serveurs de diffusion via plusieurs adresses IP qui lui étaient attribuées.

Il était également possible pour un même membre d'avoir plusieurs connexions à un seul serveur de diffusion via plusieurs IP qui lui étaient attribuées. En conséquence, les courtiers en valeurs mobilières avaient un avantage substantiel en se connectant en premier, deuxième ou troisième.

Le comité a également constaté que NSE suivait un processus de mappage statique pour allouer les adresses IP des membres aux serveurs de diffusion grâce auquel quelques courtiers ont pu se connecter aux serveurs de diffusion les plus rapides.

Par la suite, SEBI a identifié 15 courtiers en valeurs mobilières pour enquête dans l'affaire.

Ramakrishna a démissionné de l'échange en décembre 2016, bien avant la fin prévue de son mandat. Narain a démissionné en juin 2017.

En mai 2018, le Central Bureau of Investigation (CBI) a enregistré un FIR contre un courtier en valeurs mobilières basé à Delhi, Sanjay Gupta, promoteur d'OPG Securities Pvt Ltd, pour avoir prétendument manipulé le système NSE pendant deux ans pour obtenir le premier accès aux marchés lorsqu'ils ouvert. L'affaire CBI est toujours sous enquête.

Royce alexander hesterberg

Quelle action le SEBI avait-il pris plus tôt dans l'affaire ?

Le 30 avril 2019, SEBI a fortement critiqué NSE pour des défaillances présumées dans le commerce à haute fréquence offert par le biais de son installation de colocalisation, a ordonné à la bourse de rembourser 624,89 crores de roupies et lui a interdit d'accéder au marché des fonds pendant six mois.

Le SEBI a également demandé à Narain et Ramakrishna de verser 25 pour cent de leurs salaires perçus pendant une certaine période. Il leur était également interdit de s'associer avec une société cotée ou un établissement d'infrastructure de marché, ou tout autre intermédiaire de marché pendant une période de cinq ans.

Que signifie la dernière ordonnance d'adjudication du SEBI pour NSE ?

La nouvelle direction de NSE avait tenté à plusieurs reprises de régler l'affaire par le biais du mécanisme de consentement du SEBI, qui permet de régler l'affaire sans aveu ni déni de culpabilité. SEBI avait rejeté la demande de consentement de NSE, et a procédé à son enquête.

La dernière ordonnance SEBI rapprochera NSE de la clôture de l'affaire qui est en cours depuis 2016. Jusqu'à présent, NSE a dégorgé Rs 624,89 crore qu'il a réalisé en bénéfices de son installation de colocation à SEBI, conformément à l'ordonnance du régulateur. .

La clôture de cette affaire controversée pourrait aider NSE à sortir son offre publique initiale (IPO) de 10 000 crores de roupies qui a été retardée en raison de l'enquête sur la colocalisation.

Partage Avec Tes Amis: