Expliqué : L'économie des enchères – qu'est-ce que c'est ?

Le prix d'économie en mémoire de Nobel a été décerné à Paul Milgrom et Robert Wilson pour leurs travaux sur la théorie des enchères et les nouveaux formats d'enchères. Qu'est-ce que la théorie des enchères et quelle a été la recherche des gagnants ?

Robert Wilson, à gauche, et Paul Milgrom portent des masques alors qu'ils se tiennent debout pour une photo à Stanford, en Californie (Andrew Brodhead/Stanford News Service via AP)

Lundi, l'Académie royale des sciences de Suède a décerné cette année le prix Sveriges Riksbank en sciences économiques à la mémoire d'Alfred Nobel - communément appelé, bien qu'incorrectement, le prix Nobel d'économie - à Paul R Milgrom et Robert B Wilson . Les deux lauréats sont actuellement à l'Université de Stanford, où ils enseignent dans différents départements.

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Dans son annonce, l'Académie a déclaré que le couple recevait le prix pour les améliorations apportées à la théorie des enchères et les inventions de nouveaux formats d'enchères. Ils se partageront également les 10 millions de couronnes suédoises, soit environ 8,33 crores de roupies.

Qu'est-ce que la théorie des enchères ?

Essentiellement, il s'agit de la façon dont les enchères conduisent à la découverte du prix d'une marchandise. La théorie des enchères étudie la manière dont les enchères sont conçues, les règles qui les régissent, le comportement des enchérisseurs et les résultats obtenus.

Quand on pense aux enchères, on imagine généralement la vente aux enchères des biens d'un failli pour payer ses créanciers. En effet, il s'agit de la plus ancienne forme d'enchère. Cette conception simple d'une telle vente aux enchères - le plus offrant qui obtient la propriété (ou le produit en question) - est également intuitivement attrayante.

Mais au fil du temps, et surtout au cours des trois dernières décennies, de plus en plus de biens et de services ont été mis aux enchères. La nature de ces produits est très différente. Par exemple, la propriété d'une personne en faillite est très différente du spectre utilisé pour la radio ou les télécommunications. De même, les crédits d'émission de dioxyde de carbone sont très différents du marché au comptant pour l'achat d'électricité, qui, à son tour, est très différent du choix de l'entreprise qui devrait avoir le droit de ramasser les ordures locales.

En d'autres termes, aucune conception d'enchère ne convient à tous les types de produits ou de vendeurs.

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Cela est également vrai parce que le but d'une vente aux enchères diffère également selon le produit et l'entité qui mène la vente aux enchères. Le plus souvent, les vendeurs privés veulent maximiser leurs gains alors que les pouvoirs publics peuvent avoir d'autres objectifs en tête.

La malédiction du gagnant des enchères

Par exemple, lors de la vente du spectre des télécommunications, un gouvernement pourrait soit penser en termes de maximisation de ses revenus, soit viser à rendre les télécommunications plus abordables pour tout le monde. Si elle veut maximiser les revenus, l'enchère doit être conçue dans un sens, mais cela impliquera que l'entreprise qui remportera finalement le contrat rendra les services de télécommunications plus coûteux et, ce faisant, privera les sections les plus pauvres d'une téléphonie et d'un accès Internet abordables. L'avantage, cependant, est que le gouvernement obtiendra plus d'argent dans sa cagnotte et pourra l'utiliser comme bon lui semble – peut-être même subventionner les coûts des télécommunications des plus pauvres.

D'un autre côté, si l'objectif du gouvernement est de permettre à l'ensemble de la société d'accéder aux avantages de la révolution des télécommunications et de permettre même aux plus pauvres d'utiliser Internet à un prix abordable, il voudra peut-être se concentrer davantage sur la meilleure façon pour une entreprise de garantir cette. En fait, avant que les enchères ne deviennent la norme pour des ressources limitées telles que les ondes radio, les gouvernements les allouaient comme on organiserait un concours de beauté. Cela impliquerait de demander comment une entreprise pourrait utiliser le spectre et d'évaluer quelle entreprise est la mieux placée pour recevoir la licence. Cette approche a cependant conduit à une prolifération du lobbying.

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Mais même lorsqu'une approche de concours de beauté a été remplacée par une vente aux enchères, la façon dont la vente aux enchères a été conçue importait. Par exemple, si le spectre est mis aux enchères au niveau régional, les acteurs nationaux peuvent ne pas avoir un accès transparent à une qualité de spectre optimale dans tout le pays ; en conséquence, ils peuvent ne pas enchérir de manière aussi agressive. Aux États-Unis, une telle erreur a conduit à un marché de l'occasion où les entreprises ont échangé entre elles avec peu de revenus revenant au gouvernement.

La façon dont une vente aux enchères est conçue a donc un impact considérable non seulement sur les acheteurs et les vendeurs, mais aussi sur la société au sens large.

Quelles sont les variables clés qui déterminent le résultat d'une vente aux enchères ?

Trois variables clés doivent être comprises lors de la conception d'une enchère.

L'une est les règles de l'enchère. Imaginez participer à une vente aux enchères. Votre comportement d'enchère est susceptible de différer si les règles stipulent des offres ouvertes par rapport aux offres fermées/scellées. La même chose s'applique aux offres uniques par rapport aux offres multiples, ou si les offres sont faites l'une après l'autre ou que tout le monde enchérit en même temps.

La deuxième variable est la marchandise ou le service mis aux enchères. En substance, la question est de savoir comment chaque enchérisseur évalue un article. Ce n'est pas toujours facile à vérifier. En termes de spectre de télécommunications, il pourrait être plus facile de fixer la bonne valeur pour chaque soumissionnaire, car la plupart des soumissionnaires sont susceptibles d'utiliser le spectre de la même manière. C'est ce qu'on appelle la valeur commune d'un objet. Mais cela peut ne pas être le cas avec d'autres produits, par exemple une peinture. La personne A peut tirer beaucoup plus de valeur privée ou personnelle — rien qu'en la regardant indéfiniment — que la personne B. Dans la plupart des enchères, les enchérisseurs attribuent à la fois des valeurs communes et privées à l'objet mis aux enchères, ce qui affecte leurs offres finales.

La troisième variable est l'incertitude. Par exemple, quel enchérisseur a quelles informations sur l'objet, ou même la valeur qu'un autre enchérisseur associe à l'objet.

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Milgrom et Wilson ont fait un travail de pionnier sur la théorie des enchères et une grande partie de notre compréhension actuelle est due à leurs recherches.

Comme le note l'Académie, Wilson a développé la théorie des enchères d'objets ayant une valeur commune - une valeur qui est incertaine au préalable mais, en fin de compte, est la même pour tout le monde. Wilson a montré quelle est la malédiction du gagnant dans une vente aux enchères et comment elle affecte les enchères. Comme le montre l'illustration, il est possible de surenchérir — 50 $ lorsque la valeur réelle est plus proche de 25 $. Ce faisant, on gagne l'enchère mais perd en réalité. La malédiction du gagnant explique pourquoi les enchérisseurs rationnels ont tendance à placer des offres en dessous de leur meilleure estimation de la valeur commune : ils s'inquiètent de la malédiction du gagnant, c'est-à-dire de payer trop cher et de perdre.

Milgrom a formulé une théorie plus générale des enchères qui autorise non seulement des valeurs communes mais aussi des valeurs privées qui varient d'un enchérisseur à l'autre. Il a analysé les stratégies d'enchères dans un certain nombre de formats d'enchères bien connus, démontrant qu'un format donnera au vendeur des revenus attendus plus élevés lorsque les enchérisseurs en apprendront davantage sur les valeurs estimées de chacun lors des enchères.

Avec chaque année qui passe, alors que les sociétés sont devenues plus complexes, Milgrom et Wilson ont réagi en inventant de nouveaux formats pour vendre aux enchères de nombreux objets interdépendants simultanément, au nom d'un vendeur motivé par un large avantage sociétal plutôt que par un revenu maximal.

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