Sensex @50 000 : Pourquoi cela se produit-il et quelle est la prochaine étape pour les investisseurs ?
Le rallye haussier non-stop sur les marchés boursiers a fait franchir le cap des 50 000 à l'indice de référence. Mais plusieurs questions se profilent à l'horizon du marché : le rallye est-il réel ? Pourquoi cela se produit-il ? La course de taureaux continuera-t-elle?
L'ESB Sensex a franchi la barre des 50 000 pour la première fois le 21 janvier 2021. (Photo express : Ganesh Shirsekar) Comment le Sensex a-t-il bougé et changé au fil du temps ?
Lancé le 2 janvier 1986 (année de base : 1978-79 = 100), le premier indice boursier du pays est passé de 124 en avril 1979 à 50 000 aujourd'hui, soit un taux de croissance annuel composé de 15,9 % sur 42 ans. À partir de 1990, lorsqu'il a atteint 1 000, le TCAC du S&P BSE Sensex est de 13,5 %.
Il y a trente-cinq ans, il n'y avait aucune société informatique ni aucune valeur bancaire dans l'indice de référence ; il détient désormais 9 valeurs bancaires et financières, et 4 sociétés informatiques. Seules cinq sociétés qui faisaient initialement partie de l'indice conservent leur place : Reliance Industries, HUL, ITC, L&T et M&M.
Qu'est-ce qui se cache derrière la hausse sans entrave du marché?
Le rallye continu qui a suivi le krach déclenché par la pandémie de Covid-19 en février et mars 2020, a été tiré par les investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) ; depuis le 1er avril 2020, les entrées ont atteint un record de Rs 2,41 lakh crore. Le système regorge de liquidités, ce qui est l'une des raisons du rallye non-stop.
Le dernier pic qui a poussé le Sensex au-delà des 50 000 est principalement dû à la transition en douceur du pouvoir aux États-Unis après le siège meurtrier du Capitole le 6 janvier. Alors que le président Joe Biden offrait de l'espoir – promettant d'emmener tous les Américains avec lui et faisant allusion à l'amélioration des relations avec le reste du monde – les sentiments du marché ont été levés. Le plan de relance de 1,9 billion de dollars proposé par Biden devrait maintenir les marchés mondiaux à des niveaux élevés pour le moment.
Les analystes s'attendent à ce que la combinaison d'afflux de capitaux importants, de taux d'intérêt bas, de bilans d'entreprise plus maigres et de mesures prises par le gouvernement accélère le rythme de la reprise économique en Inde. Le PIB, qui s'est contracté de 23,9% au trimestre de juin, devrait augmenter de 0,1% au trimestre de décembre. Au premier semestre 2021-2022, l'économie connaîtra une croissance de 14,2%, selon une étude de la Reserve Bank of India. Outre les solides afflux de FPI, l'une des principales raisons de la reprise a été les résultats impressionnants des entreprises aux deuxième et troisième trimestres.
À la Bourse de Bombay le 21 janvier 2021. (Photo express : Ganesh Shirsekar) Le rallye est-il généralisé ou limité à quelques actions seulement ?
Le Sensex, qui a chuté de 36% entre février et le 23 mars 2020 – lorsqu'il a clôturé à 25 981 – a augmenté de 68% depuis le 1er avril. Jeudi, il a atteint un sommet historique de 50 184, avant de reculer pour clôturer à 49 624. . Bien que cela ait été le gain de l'indice des 30 actions de l'ESB, les marchés au sens large ont également fait partie de la reprise.
Sur la même période, l'indice BSE mid cap a augmenté de plus de 80 % et l'indice small cap de plus de 95 %. Presque tous les principaux secteurs ont participé au rallye – l'indice automobile a bondi de 117% ; et les indices des métaux et des technologies de l'information ont augmenté respectivement de 110 % et 105 %. Les indices de la technologie, des biens d'équipement et de la santé, de la banque et de la consommation durable ont augmenté de plus de 60 % ; l'indice du pétrole et du gaz de 47 % ; et les indices télécom et FMCG de 46% et 24% respectivement.
À ce stade, y a-t-il de l'optimisme pour l'avenir?
Il y a de l'optimisme pour plusieurs raisons. La forte baisse du nombre de Covid-19 et le début de la vaccination de masse ont fait naître l'espoir d'une normalisation de l'économie, et la bonne performance des entreprises au troisième trimestre a été un signe positif.
Avec la hausse de la demande d'acier, de ciment et d'immobilier, ainsi que de la consommation, les analystes s'attendent à un redémarrage des investissements du secteur des entreprises d'ici 12 mois.
Alors que le scénario de taux d'intérêt bas devrait se poursuivre pendant un certain temps à la fois sur les fronts national et mondial, il est question d'une relance budgétaire dans le budget du 1er février, qui pourrait donner un coup de fouet à l'économie et aux marchés. Beaucoup voient l'exercice budgétaire comme une opportunité pour le gouvernement de présenter son programme de réformes et de croissance de l'économie à l'avenir.
Enfin, les paroles apaisantes du président Biden lors de son investiture ont fait naître l'espoir d'une amélioration de l'environnement commercial mondial, et d'un rétablissement de la confiance et de meilleures relations commerciales entre les pays.
De 40 000 à 50 000 en un an et demi Cela signifie-t-il que le marché va continuer à monter ?
Pour l'instant, les haussiers semblent énergiques – et à moins de soubresauts temporaires, les marchés devraient rester à des niveaux élevés et continuer à augmenter. Alors que la transition aux États-Unis est réconfortante pour les marchés, on s'attend à de nouvelles mesures de relance, dont certaines devraient se retrouver sur les marchés boursiers indiens. On espère que le pire de la pandémie est passé et qu'une vaccination rapide apportera la confiance et définira le rythme de la reprise de l'économie.
Le rallye indien a été motivé par l'énorme liquidité sur les marchés mondiaux, et les FPI devraient apporter plus de fonds dans les actions indiennes au cours de l'exercice à venir, car les taux d'intérêt mondiaux restent bas et les fondamentaux économiques de l'Inde font du pays une destination d'investissement attrayante.
Le Sensex a augmenté de 68 % depuis le 1er avril. (Photo express : Ganesh Shirsekar) Y a-t-il des préoccupations et des raisons d'être prudent?
Alors que les investisseurs souhaitent que le rallye se poursuive, ils savent que les marchés se négocient dans une zone chère et qu'une dose de nouvelles négatives pourrait bien déclencher une correction. Les vaccins sont une excellente nouvelle pour les marchés depuis novembre 2020, mais certaines inquiétudes subsistent concernant les nouvelles souches mutantes du virus et l'efficacité des vaccins contre elles.
Beaucoup pensent que la durée du programme de relance sera la clé. Si les banques centrales décident de débrancher plus tôt que prévu, les marchés pourraient subir une correction car les économies doivent revenir sur la bonne voie avant que le stimulus ne soit annulé.
Pour l'instant, la liquidité fait monter le marché. Lorsque le robinet de liquidité se fermera, il pourrait y avoir une certaine correction. La RBI ne peut pas continuer à injecter des liquidités dans le système car cela augmentera l'inflation. Certains commerçants ont également le sentiment que les fondamentaux sont ignorés. Les investisseurs de détail ne devraient pas mettre aveuglément de l'argent dans des actions. Les investisseurs de détail se sont brûlés les doigts à plusieurs reprises dans le passé, a déclaré un courtier en valeurs mobilières chevronné, Pawan Dharnidharka.
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L'aspect de l'inclusivité a été signalé. Les petites entreprises et les particuliers au bas de la pyramide ont été les plus touchés par la pandémie, mais la reprise jusqu'à présent reste largement limitée aux grandes et moyennes entreprises. Le soutien budgétaire du gouvernement devra s'occuper de cela, car si la croissance n'est pas inclusive, elle ne sera pas durable à long terme, a déclaré le PDG d'un important fonds commun de placement.
Les analystes disent que la hausse de l'inflation, le resserrement de la politique monétaire et l'augmentation des taux d'intérêt seront également critiques pour les marchés. Si les États-Unis décident d'augmenter les taux, l'argent commencera à refluer des actions des marchés émergents vers les bons du Trésor américain, ce qui pourrait entraîner une correction.
Les investisseurs ne devraient pas se laisser emporter par l'euphorie de cette course haussière. À des niveaux élevés, les marchés sont vulnérables aux corrections, a déclaré V K Vijayakumar, stratège en chef des investissements chez Geojit Financial Services.
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Source : ESB Devriez-vous réserver des bénéfices maintenant ?
Ce ne sera pas une mauvaise idée de réserver des bénéfices sur des investissements qui ont atteint leur croissance cible, et pour les investisseurs qui ont besoin d'opter pour une allocation d'actifs. Cependant, il faut être clair sur la nouvelle destination d'investissement, car la réservation de bénéfices à réinvestir lorsque les marchés chutent peut ne pas se dérouler comme prévu.
Il faut toujours se rappeler que si les investissements doivent être effectués de manière régulière et disciplinée, le remboursement ou la comptabilisation des bénéfices doit être planifié et exécuté lorsque les marchés sont en hausse ou lorsque les gains attendus ont été atteints. Les experts disent qu'il est préférable de se retirer des investissements en actions individuels et de permettre aux fonds communs de placement de jouer leur rôle, car les investissements dans les fonds communs de placement sont diversifiés et moins risqués.
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