Explication courte de la compression : pourquoi Gamestop a bondi de 130 %, AMC Entertainment a bondi de 300 %

Le rallye sans précédent de ces actions est le résultat d'une frénésie extraordinaire parmi les commerçants de détail, alors qu'ils se sont organisés sur le site de babillard Reddit pour faire monter le cours de l'action.

Un client se dirige vers un magasin GameStop Corp. à Ottawa, Illinois, États-Unis. (Photo Bloomberg : Daniel Acker)

Alors même que l'indice Dow Jones a fortement chuté de plus de 2 pour cent mercredi 27 janvier après que la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d'intérêt à un niveau proche de zéro et s'est engagée à continuer d'acheter des bons du Trésor américain d'une valeur de 120 milliards de dollars chaque mois, des actions de GameStop Corp. a bondi de plus de 130 % pour clôturer à 345 $, portant sa capitalisation boursière à 24 milliards de dollars.

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Le 12 janvier, l'action de GameStop – un détaillant américain de jeux vidéo et de produits dérivés – a clôturé à moins de 20 $ par action. En l'espace de 10 séances de bourse, l'action a bondi de plus de 15 fois.

Dans une tendance similaire, le cours de l'action de la chaîne de cinémas AMC Entertainment a bondi de 300% mercredi pour clôturer à 19,88 dollars, portant sa capitalisation boursière à 6,74 milliards de dollars.

Ce n'est que le 21 janvier que l'action AMC a clôturé à 2,98 $ - elle a maintenant bondi de plus de 6 fois en quatre séances de bourse.

Le rallye sans précédent de ces actions est le résultat d'une frénésie extraordinaire parmi les commerçants de détail, alors qu'ils se sont organisés sur le site de babillard Reddit pour faire monter le cours de l'action. Et comme les cours des actions ont bondi, cela a forcé les vendeurs à découvert dans le stock à opter pour une « short squeeze », entraînant une hausse vertigineuse des cours des actions.

Qu'est-ce qu'une courte pression ?

Short squeeze est un terme utilisé par les acteurs du marché pour désigner un phénomène dans lequel les vendeurs à découvert d'une action qui ont parié sur la chute d'une action, se précipitent pour couvrir leurs positions ou acheter l'action en cas de mouvement défavorable des prix, afin pour couvrir leurs pertes.

Cela conduit à une forte augmentation de la demande pour l'action et à une énorme remontée des cours des actions.

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Par exemple, si un commerçant s'attend à ce que le prix de l'action X chute à Rs 80 à partir de Rs 100, il peut prendre une position courte sur l'action pour la vendre à Rs 100, alors qu'en réalité le prix du marché est beaucoup plus bas. Cependant, si le cours de l'action de la société commence à augmenter et grimpe à Rs 120, le vendeur à découvert commence à subir de grosses pertes, car elle devrait vendre l'action à Rs 100 et la livrer après avoir acheté sur le marché à Rs 120.

Afin de couvrir sa perte, le trader qui était initialement à découvert sur l'action, commence à acheter l'action, ce qui entraîne une forte hausse du cours de l'action. Ce phénomène, où le vendeur à découvert achète l'action pour couvrir sa perte, est appelé short squeeze dans le jargon du marché. Elle conduit à une hausse spectaculaire du cours de l'action, bien au-delà de ses fondamentaux.

Source : Bloomberg

Comment ça marche maintenant ?

Sur les marchés développés, les hedge funds et autres investisseurs doivent divulguer leurs positions courtes sur toute entreprise si celle-ci dépasse un certain seuil. Et comme les investisseurs de détail et autres peuvent découvrir de telles positions sur le marché, ils peuvent cibler une position de fonds en organisant et en achetant cette action, et en forçant le vendeur à découvert à renverser sa position.

Dans le scénario actuel, les investisseurs se sont organisés sur le site de babillard Reddit pour acheter de telles actions. Une fois que le cours de l'action commence à augmenter, les vendeurs à découvert sont obligés d'acheter également l'action afin de couvrir leur position et de couvrir leurs pertes, ce qui entraîne une énorme flambée des cours des actions.

Où cela se passe-t-il ?

Plusieurs actions aux États-Unis, au Royaume-Uni et sur d'autres marchés européens sont témoins de ce phénomène, et certaines entreprises constatent une augmentation vertigineuse du cours de leurs actions.

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Evotec SE, une société pharmaceutique basée à Hambourg, en Allemagne, a vu le cours de son action augmenter de 30 % par jour mercredi avant de reculer pour clôturer à 36,2 $, avec un gain de 9,6 %.

L'éditeur multinational britannique Pearson Inc. a vu le cours de son action bondir de 12 pour cent pour la même raison. De nombreuses autres actions à travers l'Europe sont témoins de ce phénomène, qui, selon les acteurs du marché, obligera les hedge funds à surveiller leurs positions courtes.

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