Expliqué : Pourquoi Moody's a-t-il relevé la perspective de la notation souveraine de l'Inde ?
Moody's a modifié la perspective de la notation souveraine de l'Inde de « négative » à « stable ». Qu'est-ce qui a conduit à la mise à niveau, et quelle est son évaluation sur la croissance de l'Inde ?
Un ouvrier soude une poutre de fer sur un chantier de construction près d'une gare à Mumbai, en Inde, le mardi 5 octobre 2021. (AP Photo/Rafiq Maqbool) Affirmant que les risques à la baisse de l'Inde liés à la rétroaction négative entre l'économie réelle et le système financier s'estompent, l'agence de notation Moody's a modifié mardi les perspectives de notation souveraine de l'Inde de « négatif » à « stable » , tout en affirmant les notations d'émetteur à long terme du pays en devises et en devise locale à Baa3. L'année dernière, Moody's a abaissé la note souveraine de l'Inde de 'Baa2' à 'Baa3', la note d'investissement la plus basse, affirmant que la mise en œuvre de politiques visant à atténuer les risques d'une période prolongée de faible croissance et de détérioration de la situation budgétaire sera difficile. La perspective de la notation a été maintenue négative.
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Qu'est-ce qui a conduit à un relèvement de la perspective de l'agence de notation ?
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Avec des coussins de capital plus élevés et une plus grande liquidité, les banques et les institutions financières non bancaires présentent un risque beaucoup moins important pour le souverain que Moody's ne l'avait anticipé. Et bien que les risques liés à un fardeau de la dette élevé et à une faible accessibilité de la dette subsistent, Moody's s'attend à ce que l'environnement économique permette une réduction progressive du déficit budgétaire des administrations publiques au cours des prochaines années, empêchant ainsi une nouvelle détérioration du profil de crédit souverain.
Le provisionnement bancaire a permis la radiation progressive des actifs à problèmes hérités au cours des dernières années. En outre, les banques ont renforcé leurs positions en capital, ce qui laisse présager de meilleures perspectives de croissance du crédit pour soutenir l'économie, a déclaré Moody's.
Quelles mesures ont été prises pour renforcer le système bancaire ?
Au cours des six derniers exercices, les banques ont récupéré Rs 5,01 lakh crore de créances douteuses, leur permettant d'améliorer leurs indicateurs financiers. Le gouvernement a injecté Rs 3,06 lakh crore dans les banques publiques en cinq ans entre 2017-18 et 2021-2022, et a pris une série de réformes pour renforcer les banques, améliorer la résolution de la dette et le recouvrement.
Le mois dernier, le gouvernement a approuvé l'extension d'une garantie de Rs 30 600 crore à la National Asset Reconstruction Company Ltd (NARCL) pour aider à éliminer les actifs stressés du secteur bancaire d'environ Rs 2 lakh crore dans un délai limité.
Quelle est l'évaluation de Moody's sur la croissance ?
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Après une forte contraction de 7,3 % au cours de l'exercice se terminant en mars 2021, le PIB réel de l'Inde devrait dépasser les niveaux de 2019 au cours de cet exercice, rebondissant à un taux de croissance de 9,3 %, suivi de 7,9 % au cours de l'exercice 2022, a-t-il déclaré. . Pour l'avenir, Moody's s'attend à ce que la croissance du PIB réel se situe en moyenne autour de 6% à moyen terme, selon le rapport. Certains analystes ont fait valoir que Moody's a sous-estimé le potentiel d'expansion du PIB réel de l'Inde à moyen terme, car il y a suffisamment de leviers en place pour une croissance plus élevée.
Quel est l'impact de la mise à niveau ?
Étant donné que les coûts d'emprunt à l'étranger sont liés à la notation d'un pays et aux perspectives des agences sur le pays, une mise à niveau contribue généralement à réduire les coûts d'emprunt pour le gouvernement ainsi que pour le secteur des entreprises. Avec la diminution des risques de défaut et l'amélioration de la capacité globale de service de la dette, les investisseurs étrangers sont rassurés de souscrire à des obligations d'État et d'entreprises à des taux plus bas.
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