Explication : Qu'est-ce qu'une reprise économique en forme de K et quelles sont ses implications ?

La politique devra regarder au-delà des prochains trimestres et anticiper l'état de la macroéconomie.

Le fils d'un vendeur de poisson s'occupe de l'entreprise pendant que son père est absent dans l'Assam le 11 janvier 2021. (Photo AP : Anupam Nath)

Dans son article d'opinion dans ce site , Sajjid Chinoy, économiste en chef pour l'Inde chez JP Morgan, déclare que les perspectives d'une reprise en forme de K de COVID augmentent à la fois en Inde et dans le monde.

valeur nette de tom arnold 2016

Qu'est-ce qu'une reprise en forme de K ?

Une reprise en forme de K se produit lorsque différentes sections d'une économie se rétablissent à des rythmes très différents.

Les ménages au sommet de la pyramide ont probablement vu leurs revenus largement protégés et les taux d'épargne forcés pendant le verrouillage, augmentant le « carburant dans le réservoir » pour stimuler la consommation future. Pendant ce temps, les ménages au bas de l'échelle sont susceptibles d'avoir subi des pertes permanentes d'emplois et de revenus, il déclare.

Ces clivages sont déjà visibles. Les immatriculations de véhicules de tourisme (indicateurs de la consommation haut de gamme) ont augmenté d'environ 4 pour cent depuis octobre tandis que les deux-roues ont diminué de 15 pour cent.

Quelles sont les implications macro d'une reprise en forme de K ?

Les 10 % des ménages indiens les plus riches étant responsables de 25 à 30 % de la consommation totale, on pourrait dire que la consommation augmenterait à mesure que cette demande refoulée s'exprimerait. Mais il est important de ne pas confondre les stocks avec les flux, et les niveaux avec les changements, fait-il remarquer.

Les ménages à revenu élevé ont bénéficié d'une épargne plus élevée pendant deux trimestres. Ce à quoi nous assistons actuellement est une ruée vers le sucre à cause de ces économies dépensées.

Il s'agit cependant d'un effet ponctuel.

Dans la mesure où les ménages du bas ont subi une perte de revenus permanente sous forme d'emplois et de baisses de salaires, cela constituera un frein récurrent à la demande, si le marché du travail ne cicatrise pas plus vite, prévient Chinoy.

Deuxièmement, dans la mesure où COVID a déclenché un transfert de revenu effectif des pauvres vers les riches, cela entravera la demande car les pauvres ont une propension marginale à consommer plus élevée (c'est-à-dire qu'ils ont tendance à dépenser (au lieu d'épargner) beaucoup plus proportion de leurs revenus.

Troisièmement, si COVID-19 réduit la concurrence ou augmente l'inégalité des revenus et des opportunités, il pourrait empiéter sur la croissance tendancielle des économies en développement en nuisant à la productivité et en resserrant les contraintes de l'économie politique.

La politique devra donc regarder au-delà des prochains trimestres et anticiper l'état de la macroéconomie après la ruée vers le sucre, écrit-il.

Partage Avec Tes Amis: