ExplainSpeaking : Quand et comment l'économie indienne se redressera-t-elle, quelle sera la forme de sa reprise ?
Compte tenu de la faiblesse de l'économie indienne au début de la crise de Covid ainsi que des mesures de relance budgétaire moins qu'adéquates, l'Inde devrait se retrouver avec une reprise en forme de U allongé.
Un travailleur pulvérise du désinfectant dans un centre commercial de New Delhi. Alors que des efforts sont déployés pour relancer l'économie, les centres commerciaux devraient rouvrir lundi après plus de deux mois. (Photo expresse : Praveen Khanna) Chers lecteurs,
La semaine dernière, le président américain Donald Trump a reçu un coup de pouce pour ses perspectives électorales lorsque le mensuel les données sur l'emploi ont montré que jusqu'à 2,5 millions d'emplois ont été ajoutés en mai. Il s'agissait du plus grand nombre d'emplois créés au cours d'un mois de l'histoire des États-Unis – comme on pouvait s'y attendre, ce qui a conduit le président américain à déclarer que nous sommes n°1 sur Twitter – et a suggéré que les notions d'une reprise économique laborieusement lente étaient peut-être déplacées.
Alors que les blocages se sont assouplis, l'économie américaine semble avoir connu une forte reprise – ressemblant presque à l'alphabet V.
La question est la suivante : l'Inde organisera-t-elle également une reprise similaire en forme de V ? Après tout, le processus de déverrouillage a déjà commencé. Ou suivra-t-il d'autres lettres comme Z, U ou L ?
Avant de jeter un coup d'œil à la réponse, voici un rapide aperçu des scénarios possibles de récupération.
Il est important de comprendre les facteurs qui déterminent la forme de la reprise. Ceux-ci incluent la durée globale de la pandémie, l'effet sur les emplois et les revenus des ménages, l'étendue des mesures de relance budgétaire fournies par le gouvernement, etc.
Par exemple, si la perturbation économique n'était que pour une petite période où plus que les revenus des gens, c'était leur capacité à dépenser qui était restreinte, alors lorsque le verrouillage s'est ouvert, il est possible d'imaginer un en forme de Z reprise (voir graphique ; source : Hutchins Center of Fiscal & Monetary Policy at Brookings).
En cela, le PIB – et nous parlons ici du PIB absolu, et non du taux de croissance du PIB – dépasse en fait la trajectoire tendancielle en raison de la demande refoulée. Imaginez, des fêtes différées, des visites de salons, des films, l'achat de nouvelles voitures, maisons et appareils électroménagers, etc. - tous sont regroupés.
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Mais que se passe-t-il si la perturbation économique dure plus longtemps et entraîne l'abandon de plusieurs activités au lieu d'être reportées ? Par exemple, toutes les vacances d'été en Europe qui n'auront pas lieu cette année. Ou, même la coupe de cheveux mensuelle - quand vous allez au salon après 3 mois, vous avez déjà perdu 2 coupes de cheveux - valeur d'activité économique pour toujours !
Dans un tel scénario, et en supposant que les revenus et les emplois ne soient pas perdus de façon permanente, la croissance économique se redresse fortement et revient à la voie qu'elle suivait avant la perturbation. C'est ce qu'on appelle un en forme de V récupération.
revenu de Jennifer Aniston
Mais que se passera-t-il si cette reprise est plus lente et prend plus de temps parce que la perturbation économique a entraîné la perte de plusieurs emplois et la perte de revenus, puisant dans leurs économies, etc. ?
Ensuite, l'économie suivra une en forme de U chemin. Dans un tel scénario, après la chute initiale, la reprise est progressive avant de reprendre son élan. Si ce processus est plus long qu'il n'engendre le forme de U allongé .
WEBINAIRE : Déverrouillage et après : ce qui est valable pour le marché de l'emploi alors que l'économie se contracte
En conversation avec Manish Sabharwal, président et co-fondateur, TeamLease Services Ltd ; Directeur, Conseil central de @RBI19h, 10 juin
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- Expliquer expliqué (@ieexplained) 7 juin 2020
Puisqu’il s’agit d’une perturbation induite par le Covid, il est logique de se pencher également sur une en forme de W récupération aussi. Cette forme permet la possibilité d'une reprise en forme de V, qui est retardée par une deuxième vague d'infections jusqu'à ce que, bien sûr, l'économie se redresse pour la deuxième fois.
Le dernier scénario est celui que les décideurs redoutent le plus. Il s'appelle le en forme de L récupération. Ici, en termes simples, l'économie ne parvient pas à retrouver le niveau du PIB même après des années. Comme le montre la forme, il y a une perte permanente de la capacité de production de l'économie.
Revenons à ce qui va arriver à l'Inde. La plupart des économistes sont unanimes sur le fait qu'au cours de l'exercice en cours, l'économie indienne se contractera. La divergence d'opinion ne porte que sur l'étendue de cette contraction. La fourchette varie entre moins 4 % et moins 14 %. De nombreux économistes sont d'avis qu'après avoir touché le fond cette année, l'économie entamera sa reprise au cours du prochain exercice (2021-22).
Mais selon une analyse détaillée de Pronab Sen, ancien statisticien en chef de l'Inde, publiée dans Des idées pour l'Inde au cours du week-end, l'économie indienne se contractera non seulement cette année, mais également en 2021-2022.
Le tableau montre comment le PIB absolu de l'Inde (en billions de roupies, ce qui est le même que celui de Rs Lakh Crore) aura probablement du mal à revenir au niveau de 2019-2020 d'ici 2023-24, qui est la dernière année du mandat actuel de ce gouvernement. .
Le tableau fournit également un aperçu du niveau tendanciel probable du PIB si l'Inde avait augmenté de 6 % et 8 % respectivement au cours de la même période.
Dans l'état actuel des choses, et le gouvernement conserve également le budget de dépenses 2020-21 pour 2021-22, il est probable que 2021-22 connaîtra un taux de croissance du PIB de -8,8%. C'est une pensée effrayante car cela signifie que le pays pourrait connaître une véritable dépression – la première de notre histoire en tant que nation indépendante, écrit Sen dans son analyse.
Comme le dernier graphique montre que, compte tenu de la faiblesse de l'économie au début de la crise de Covid ainsi que des mesures de relance budgétaire moins qu'adéquates, l'Inde devrait se retrouver avec une reprise en forme de U allongé.
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